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  • 周期股是什么意思周期性高的行业有哪些
    2020-12-19 09:06:25

    经济中的行业是各种各样的,从投资的角度来看,行业实际上可以简化成三种,分别是周期性的行业、增长型行业、防御性的行业,股票也可以分为这些种类的股票,其中周期性的股票是什么意思?

    周期股是什么意思?

    循环股票是股票业绩与经济周期显示出高正相关的股票。 实际上,大多数行业都不可避免地受到经济周期的影响。 其中,周期性高的行业主要有:

    【1】大宗原材料行业:钢铁、有色金属、化工等大宗原材料是工业的基础,其价格、相关企业的利润也与经济周密切相关。

    【2】建筑材料行业:水泥等。 这与经济周期建设需求的变化有关。

    【3】资本集约领域:建设机械、机床、大型卡车、装备制造等。

    【4】不必要的消费领域:轿车、高级白酒、高级服装、奢侈品、航空、酒店等。 这种行业业绩受到人们收入的影响,与经济周期有着很高的相关性。

    当经济周期处于扩张阶段时,选择周期股票的好处很大,如果不是扩张时期,投资者也可以瞄准防御性的行业、增长型行业。

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    行业生命周期是什么意思?所谓行业生命周期,指的是一个行业从成长到衰退的整个发展过程。行业生命周期是什么意思?行业的生命周期一般分为初创期、成长期、稳定期和衰退期四个阶段,在行业生命周期的不同阶段,由于经营收益和风险程度的不同,对本行业的股票价格具有不同的影响。

    初创期

    在这一阶段,由于新行业刚刚诞生或初建不久,所以,只有为数不多的具有独到眼光并敢于冒险的创业公司才可能投资于这个新兴行业。初创期行业的创业投资和新产品的研究、开发费用较高,而产品的市场需求由于消费者对其不甚了解而比较狭小,因而,销售收人较低。这些创业公司冒着极大的风险,在财务上不但没有盈利,反而亏损,只不过由于巨大的预期利润的吸引,才把他们吸引到这个新兴的行业上来。

    所以,这一阶段股市价格是比较低的。

    成长期

    随着初创期技术方面的较大突破,产品成本大幅度下降、行业开始盈利时。更多的公司被吸引到这一新兴行业,于是该行业开始进人扩张期,亦即成长期。在这一阶段,新行业生产的产品经过广泛的宣传和顾客试用,逐渐以其自身的特点赢得了消费者的欢迎或偏好,市场需求开始增加,新行业随之繁荣起来。与需求的变化相适应,供给方面也相应地出现了一系列变化,由于市场前景看好.投资于新行业的厂商大量增加,产品也逐渐以单一、低质、高价向多样、优质和低价的方面发展。这一时期由于不确定因素较小、行业波动减弱,风险大为降低,收益明显增加,因而股市看好。

    稳定期

    在成长期的后期,由于行业中生产厂商的激烈竞争,产品优胜劣汰,市场上生产厂商的数量在大幅度下降之后开始稳定下来,整个行业只剩下实力雄厚的少数大公司,此时,市场需求基本饱和.产品价格开始下降,销售收人增长率放慢,迅速赚取利润的机会减少,于是整个行业进人了稳定期。

    在这一时期,行业的增长速度稳定在一个适度的水平上,少数在竞争中生存下来的大公司垄断了整个行业,由于存在一定的垄断,行业利润达到了很高的水平,同时风险较小。这时行业利润的增长更多地依赖于成功的经营管理,而非技术上的创新。行业的稳定期是一个较长的时期,这一时期,该行业的股票价格较高。

    衰退期

    在稳定期的后期,由于大量新产品和替代品出现,原行业的市场需求开始减少,产品销售量开始减少,某些厂商开始向其他更有利可图的行业转移资金,因而,开始出现厂商数量减少、利润下降的萧条现象,至此,整个行业进人最后一个阶段的衰退期。在这一个阶段由于市场逐渐萎缩,利润额停滞乃至不断下降,经营风险不断增大,投资者希望收回本金,所以该行业的股票价格一般都比较低。

    在证券市场上,投资者对行业的选择是投资的重要一步.对于一个行业而言,如果能够确定它在周期中的大体位置,那是非常有用的,特别是对于中线投资者,分析行业的动向更为必要。

    投资者只有重视上市公司的行业特征,并判断其在行业周期中的位置,才能选择好适宜的投资对象。例如,从目前世界各国的行业状况来看,生物技术、遗传工程行业正处于行业生命周期的初始阶段,投资于这个行业尽管目前投资收益较低,投资风险较大,但从长远看,如果投资成功,可望获得高昂的投资利润。家用计算机、医疗服务业处于成长阶段,是高风险与高收益并存的行业,石油治炼、机械制造、公用电力行业已进人稳定期,稳健的投资者可选择这个行业。纺织、铁路、采矿业处于衰退期,收益下降,风险升高,投资者应注意其特点。

    我国作为发展中国家,不同行业的生命周期相对滞后,投资者应结合每个国家实际来分析行业生命周期特点,值得一提的是金融业在我国则处于稳定发展的时期,利润丰厚,风险很低,长期持有一定可带来可观的回报。所以,金融行业的上市公司应是中长线投资者的良好选择。

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    周期性股票指的是和经济周期紧密相连、股息高的股票。它是数量最多的股票类型,大部分是投机性股票。周期性股票随着整体整体经济的上升而上升,随着整体经济的衰落而衰落。

    行业的周期性是经济周期,公司的竞争主要体现在控制成本、产能变化和周期契合这三个方面。公司的周期性应该体现在产能和经济周期的契合程度,只有公司产能和产品结构符合本周期的需求,才能发展迅速。

    周期性行业指与国内、国际经济的波动紧密相关的行业,其中最典型的工程机械、船舶行业也属于周期性行业。周期性行业最明显的特征是产品的价格呈周期性波动,它分为消费类和工业类。只有一个行业的投资利润率高,才会有人投资,同时,随着投资人的增加,投资利润就会降低。

    周期性行业指与国内、国际经济的波动紧密相关的行业,其中最典型的工程机械、船舶行业也属于周期性行业。周期性行业最明显的特征是产品的价格呈周期性波动,它分为消费类和工业类。只有一个行业的投资利润率高,才会有人投资,同时,随着投资人的增加,投资利润就会降低。

    投资周期性行业股票的关键是对时机的精准把握,若能在周期触底反转前介入,就会获得最为丰厚的投资回报,反之,会受到严重损失,而这些损失会需要很长时间才能赚回来。虽然预测经济周期很困难,但是在投资实践中还是有法可循的,只要掌握了正确的投资技巧、

    另外,把握周期性股票入市的最佳时机的核心要素是利率,由于低利率可以刺激经济的增长,所以,利率水平在低位运行或者是下降的时候,周期性股票会越来越好,以激励生产的扩大。

    以上就是和大家介绍的周期性行业及周期性股票的相关知识,希望对大家投资股票能够有所帮助。想要了解更多相关知识,请继续关注赢家财富网

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    来源:雪球App,作者: 云中无影,(https://xueqiu.com/6897503993/166664109)

    1.什么是周期性行业

    周期性行业,就是指受经济周期影响较大的行业,经济低迷,行业亦表现为低迷;经济繁荣,行业也会表现得高涨。

    一般情况下,周期还可以分为工业类周期和消费类周期。

    工业类周期行业:有色、煤炭、化工、钢铁、石油、工程机械、水泥等

    消费类周期行业:大金融(银行、保险、券商)、房地产、航空、航运、汽车等。

    可以发现周期性行业大部分都是重资产行业,每年都需要计提大量的设备折旧费用,处于景气周期内,对利润的侵蚀不太明显,但在周期低估时却格外显著。

    近些年,随着供给侧结构性改革的展开,落后产能逐渐出清,优势产能越来越集中到头部企业,部分周期行业也迎来了一波持续的景气上升。

    2.如何看待周期行业估值

    企业估值就是对企业未来能够产生的自由现金流的折现值。

    这里我们主要讨论相对估值法中的市盈率和市净率法。

    (1)市盈率计算方法:市盈率=每股市价/每股收益;每股收益=净利润/总股本;

    适用类型:最适用连续盈利的企业;

    优点:计算简单;考虑了价格和收益,反映了投入与产出的关系;涵盖风险补偿率、股利支付率,综合性强;

    缺点:收益为负时,市盈率失去了意义。

    (2)市净率 计算方法:市净率=每股市价/每股净资产;

    适用类型:用于需要大量资产、净资产为正的企业;

    优点:市净率极少为负,适用大多数企业;净资产账面价值较为稳定,不易被人为操控;若各企业会计准则一致,可以用于对比;

    缺点:受会计政策的影响,可能失去可比性;固定资产很少的服务型企业和高科技企业,净资产与企业价值关系不大,市净率失去意义;

    周期行业的估值比较有意思,市盈率处于最低估的时候,反而很可能是行业景气度最高的时候,因为这时候净利润收益基本处于高位。看起来是低PE和低PB,非常便宜,仔细推敲起来反而可能是最贵的。

    3.如何识别周期行业底部?

    以最经典的猪周期为例:

    (1)猪周期概念

    猪周期,本质是利润驱动的生猪供给周期。猪价呈现典型的周期性变化,一轮周期大概持续4年左右。过往经验显示,猪价受需求变化的影响相对有限,主要由生猪供给决定,而后者主要由养殖利润驱动。当生猪养殖利润下降、进入持续亏损时,部分产能退出、生猪供给减少,进而带动猪价修复;随后养殖利润上升,又引发产能扩张、生猪供给增加,猪价再度下跌,养殖利润下降,如此循环。

    生猪养殖进入 持续深度亏损后,新一轮猪价上涨周期开启

    (2)再选取牧原股份、天邦股份为例,主要考虑营收中生猪养殖业务占比相对最大。

    结合(1)中近20年的生猪均价走势,我们可以看到最近10年中,2014年和2018年处于猪周期的低谷,包括头部企业盈利都大幅降低,甚至逼近亏损。2011年和2016年周期达到顶峰。

    (3)结论

    周期行业周期底部的特征就是行业龙头盈利能力大幅下降,甚至开始亏损或者连年亏损。

    这个时候,龙头企业利用自身强大的行业地位和现金流依然能够存活下来,并逆势扩张。小企业由于现金流弱,开始大量出清。供需情况开始逐渐逆转,行业景气度随着产品的短缺和价格的上涨开始显著上升,新一轮轰轰烈烈的周期行情正式到来,然后周而复始。

    周期行业的顶峰特征往往伴随着产能的巨大释放和价格的持续下滑。

    声明:本文仅作为学习交流使用。

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