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  • 如何分析股票基本面基本面简单来说就是上市企业的基本情况,如果要细化可以分为宏观现状、行业现状及微观现状(企业现状)。一般来说会通过这种至上而下的方式去分析基本面,当然重点不同分析方式也不同。格兰桑重于...

    最近这段时间,投资者们听了不少宏观经济分析和投资者心理的东西,天天围绕这个话题去谈论也没有多大意义。既然A股已经凸显价值洼地,那么我们就来聊聊如何分析股票的基本面,便于大家更好的投资。

    如何分析股票基本面

    基本面简单来说就是上市企业的基本情况,如果要细化可以分为宏观现状、行业现状及微观现状(企业现状)。一般来说会通过这种至上而下的方式去分析基本面,当然重点不同分析方式也不同。格兰桑重于宏观现状,其核心在于宏观经济周期性波动,导致企业价值回归平均值;巴菲特重于微观现状,其核心在于股票的周期性波动,导致股价回归内在价值。

    小马并非向大家介绍这两位投资家的分析方式,因为他们的分析方式看似简单实则难懂。我尝试把分析方式简化,便于大家操作。下面就将我对于基本面的分析方式与大家进行分享。

    宏观现状,主要分析当下我国宏观经济形势,前段时间一直在向大家介绍这些内容,我们可以从两个方面出发。第一个方面是理性的,比如GDP、CPI、PMI、M2、汇率、净出口总值等数据进行分析,同时参考央行货币政策,是紧缩还是宽松。第二个方面是感性的,比如最近消费情况、就业情况、获利难度、普遍工资情况,这些不需要去查数据,看看周边的人你就可以得出一个相对贴近生活的结论。从这两方面出发,我们对于现在的宏观经济形势应该能够做一个初步的判断。

    行业现状,投资一家企业首先必须了解所属的行业,任何行业都有属于自己的生命周期,我们要能够判断该行业属于周期的哪个阶段。若大家不清楚行业的生命周期,可以参考下图。当然并非所有企业都一概而论,很多企业在行业成熟期会去寻求转型,如果转型成功,企业的生存周期将被延长。

    微观现状,也就是企业的经营现状。开篇说过,如果用一些比较繁琐难懂的方式去分析企业现状,操作性不强。小马综合了一些投资家的投资理念,简化了分析方式,便于大家上手。

    1、EPS(每股收益)

    EPS反应企业的盈利能力,但该数据一个季度公布一次,且都会延期公布,因此有一定的滞后性。一般来说,该数据是越大越好,白马股的最低标准是年每股收益达到0.5元以上。并非每股收益低的企业就没有投资价值,每只股票的股价和股本不同,所以不能一概而论。在使用该指标的时候,需要参考每股现金流,了解收益是否转化为现金。

    2、ROE(净资产收益率)

    这个指标相当关键,上面说了每股收益的高低并不一定能够显示企业的盈利能力,但是ROE正好能够解决这个问题,ROE是企业盈利能力的最直观表现。如果简单的理解,可以认为ROE就是你当年的投资收益率。对于这个数据,我建议选择6%-15%之间,低于6%投资企业的收益还不如理财,高于15%很有可能影响收益增长的持续性,因此界定在这个范围。

    3、PE(市盈率)

    这个指标大家应该都知道,市盈率是一种相对估值指标,因此不要单独去使用这个数据,一般用于横向和纵向的对比。PE为正数且越低,证明企业回收资金的能力越强。之前也向大家介绍过戴维斯双击,股价由PE和EPS乘积决定,选择低PE和EPS的股票实现双增长。

    4、PB(市净率)

    市净率也是属于一种相对估值指标,市净率越低证明股价与净资产越接近,如果辅以相对优良的业绩,这种股票的安全边际是相当高的。这里再次跟大家强调一个概念就是破净,简单来说就是市净率为正数且低于1。

    5、资产负债率

    现在的企业讲究杠杆经营,通过负债去放大投资,这样可以将资产的利用率最大化。企业负债经营有一个度,如果无节制的使用杠杆,很有可能给影响企业自身的发展。现在市场上比较认可的负债率是40%-60%,但小马个人一般会选择20%-40%的企业,这样企业在举债上会有一定的空间,在遇到好的项目后,还能够适当的放大杠杆。考虑企业负债的时候,也会参考流动比例和速动比例,一般要求比值为2和1,有兴趣可以了解。

    普通投资者分析微观现状,如果能把上述指标的这些弄清楚,就能判断出企业现在的基本情况。关于上述指标,我都做过相关的专题文章,有需要可以在历史回顾中查询。通过上述指标分析后,再辅以企业的分红情况、股东的分布、企业经营团队等,能够对于企业预期有个初略的判断。虽然只分析这些并不能绝对精准的判断企业的好坏,但了解企业的基本情况已经够用。

    小马进行基本面判断的方法不是最好的,但是可操作性强,只要稍微花点功夫,大家基本都能够使用,希望我的分享能够帮助大家更好的投资。

    小马有话说

    现在市场悲观情绪占了主导,很多人一味的看空A股,觉得上证指数会跌倒2500点。我倒是觉得,在市场情绪一致并得到相当程度释放的时候,就是最佳的布局机会。

    个人认为现在的A股整体属于底部区间,向下的空间很窄,如果能在这个区域选择到低估的优质股票,将会为后期带来大幅的盈利。以基本面为主体的投资方式,属于收敛式的投资方式,重点在于持仓的安全边际,现在有很多的股票都有足够的投资价值,就看大家有没有与之匹配的投资魄力和眼观。

    很多人说价值投资在我国行不通,如果抱以这种思维,在哪国投资都会亏钱。一种好的投资理念并不是要大家去生搬硬套,而是根据市场的实际情况去应用,希望大家能做一位聪明的投资者。

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  • 要想在股市捞金,那么就要对股市中的基础知识掌握好,很多炒股新手对股票基本面包括哪些部分不是很清楚,那么下面为大家详细介绍一下。基本面分析包括:(1)宏观:研究一个国家的财政政策、货币政策、通过科学的分析...

    要想在股市捞金,那么就要对股市中的基础知识掌握好,很多炒股新手对股票基本面包括哪些部分不是很清楚,那么下面为大家详细介绍一下。

    基本面分析包括:

    (1)宏观:研究一个国家的财政政策、货币政策、通过科学的分析方法,找出市场的内在价值,并与市场实际价值作比较,从而挑选出最具投资价值的股票。

    (2)微观:研究上市公司经济行为和相应的经济变量,为买卖股票提供参考依据。

    在基本面分析上,最根本的还要算是公司基本面分析,对一家公司基本面分析最重要的还是财务分析,这是一门必修课,如果单单是对数据的解读,那三大报表就可以充分说明问题,但事实上远远并没有这么简单,以我的经验总结来看,上市公司多多少少都会在财务报表上耍花招,有些甚至直接在财务报表上作假,这些都需要我们自己去发现并修正过来,有些是属于财务手法这不算违规,有些是故意虚报瞒报,有些是直接作假。

    比如有些公司为了追求主营业务收入,会把产品或服务价格压低,这种毛利率会变得非常低,净利率有时还会出现负数,这种情况也有可能造成‘应收账款’急剧增加。也有些公司为了年报好看而把固定资产折旧来点粉饰或为了平均净利润增长率而把部分利润当成递延收入处理。

    有些明明主营业务是亏损的,但加上营业外收入可以有很可观的净利润,这一切的财务手法要通过经验的累积和知识的学习来慢慢知道怎么修正它,最有力的还是公司年报,很多财务报表反应不出来的问题会在年报中有充份说明,特别要注意不太引人注意的附注,有时重大问题只会在角落被蜻蜓点水的提到一下,我们要找的就是这些信息。

    基本面分析技巧:

    一、看主业

    看主业最主要是看主业是否突出,主业利润是否有足够的空间。

    所需要衡量的是主业之间是否存在相关性,是否存在上下游关系,或者可以共享市场、技术、服务等资源;利润空间除了要看主业的毛利润空间,还要看净利润空间有多大。要特别关注公司的主营业务构成和主营业务的利润率情况。

    二、看盈利

    对于投资者而言,不仅要了解动态分析公司盈利能力变化,还要把握公司盈利能力质量的高低,看看公司的盈利是不是纸上黄金。通常说来,公司的盈利能力如果年度指标出现下降,往往是公司中长期经营转向劣势的标志。当公司盈利能力出现下降的时,需要特别关注公司的规模是否扩大,是否能够保持总利润或者净利润不变。当公司盈利能力出现上升时,一般要消除偶然因素及季节性因素的影响,从而判断这种盈利能力的上升是否可以持续。

    其次还要通过关注公司利润构成、净利润率及经营现金流的情况来判断公司盈利的质量高低。

    每股收益是层层包装后的产物,要想识别真面目就必须分析每股收益里所到底包含内容。市盈率具有比价效应,可以通过不同公司的市盈率的比较,判断出那些公司具有相对的投资价值。

    如果整个行业内普遍出现盈利能力上升,就是一波行业大行情的预兆。

    三、看规模

    看规模首先要看公司的收入规模、利润规模。其次要看公司在做大的同时是否做强。再则要看公司是否有足够的拓展空间。在看规模的时候主要关注公司的主营业务收入和净利润。

    看规模中往往能够发掘出行业的龙头。一些企业特别是中小型企业面临共性问题,上市以后发展的空间有多大,企业上市以后除了能够拥有融资渠道,其它的成本,比如劳动力的成本、管理的成本等等必然增加,反过来会压缩这些企业的利润空间,降低企业的竞争力。

    四、看效率

    看效率要从三个方面来看。第一,看增产有没有增效。第二,看中间费用有没有吞噬利润。中间费用是指营业费用、管理费用和财务费用。第三,看员工的效率。员工效率体现的是企业的管理水平。

    五、看家底

    买公司,除了是在买公司的盈利能力,也在买公司的资产。投资人可以把上市公司分成三种类型的公司,第一种是殷实型的公司,第二种是虚胖型的公司,第三种是破落型的公司。

    在看公司家底要关注公司的资产状况,尤其是流动资产状况。

    虚胖型的公司表面上资产非常庞大,历史上也可能曾经有过辉煌,有的牌子也很大,但实质上大部分是靠借银行的钱撑起来的排场,只要资金渠道出现问题,所谓资金链一断裂,这些公司的巨额不良资产就可能暴露出来了。

    六、看周期

    经营性周期有两种类型。一是营业性周期,如高档酒类行业总在每年四季度和一季度收入较高。二是帐务性周期,如一些依靠投资收益并表的公司总在二季度和四季度反映经营业绩较好。

    七、看外财

    不少上市公司要靠外来的补贴或投资收益。一些经营质量差的公司,为了保牌,保盈利,拼命地想办法在外来横财上做文章,有的是甚至拼命的钻财务政策的空子,如在上一年将不良资产大量计提减值准备,一次亏透,后面年度再把减值准备冲回来,这样就能扭亏为盈了。如此这般的公司就是一个“黑色陷阱”。

    八、看负债

    负债是指公司对外的欠款,欠款对象包括银行、供应商。分析企业的负债重点关注两个方面:第一,企业负债程度,一般30%-65%为较合理的负债度。第二,企业的预收帐款变化情况,预收款是一种企业负债,将来要用产品或服务归还。但反之,如果预收款大幅上升,说明企业产品销路转好,客户需预付才能提货,从另一个角度说明公司经营改善。

    负债投资,举债发展是一把双刃剑。借鸡生蛋运作得好,事半功倍。反之,可能加倍风险。

    九、看投资

    投资主要分长期投资和短期投资。看投资要从投资收益及投资结构二方面着手。主要关注利润构成中投资收益所占比例,长期投资、短期投资的构成比例。

    十、看控盘

    控盘从三个角度来分析。第一,高度控盘。第二,中度控盘。第三,缺乏关注。高度控盘是投资人较为熟悉的概念。高控盘按传统理解就是庄股。有基本面的高控盘往往也是每轮行情的发动者;中度控盘的公司,往往是行情的第二冲击波;对于缺乏关注的公司,要判断它是否有基本面的支撑。

    看控盘要关注股东的人数,人均持股的数量,以及基金持股和十大股东的情况。

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  • 但是,作为新进的投资者,如何基本面和技术面全面分析一只股票就至关重要。下面国海证券君与大家学习如何基本面和技术面全面分析一只股票。一、基本面分析基本分析法是从影响证券价格变动的外在因素和内在因素...

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    一、基本面分析

    基本分析法是从影响证券价格变动的外在因素和内在因素出发,分析研究证券市场的价格变动的一般规律,为投资者作出正确决策提供科学依据的分析方法。自上而下,基本面分析主要有三个层次:宏观经济分析、行业分析和微观企业分析。例如常见的央行公开市场操作,调整存款准备金率等属于宏观经济分析,某行业受政策的大力扶持是属于行业分析,而某上市公司的销售收入的增长带来净利润的大幅上行,则是属于微观企业分析。

    二、技术面分析

    技术面分析是应用金融市场最简单的供求关系变化规律,寻找、摸索出一套分析市场走势、预测市场未来趋势的金融市场分析方法。

    此类型分析侧重于图表与公式的构成,以捕获主要和次要的趋势,并通过估测市场周期长短,识别买入 / 卖出机会。根据选择的时间跨度,可以使用日内(每 5 分钟、每 15 分钟、每小时)技术分析,也可使用每周或每月技术分析。

    基本面分析和技术面分析的基础是截然不同的,对于价值投资者而言,他们是基本面分析的忠实粉丝,而对于短线达人而言,他们则更看重量能和资金出入的变化,两者各有千秋,如何抉择,还是看个人的投资偏好。

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  • 个股在二级市场中的股价受到多种因素的影响,既包括...基本面因素包括股票交易市场之外的经济、政治、上市公司的经营情况等因素,而技术面因素则是与股票市场交易行为相关的因素,主要包括K线走势、成交量形态、技...

    个股在二级市场中的股价受到多种因素的影响,既包括政治情况、宏观经济运行情况、上市公司经营情况等方面的影响,也包括投资者心理预期、情绪化的影响,虽然影响股价走势的因素多种多样,但是我们却可以将这些因素统分成两大类:一类是基本面因素,另一类则是技术面因素。

    基本面因素包括股票交易市场之外的经济、政治、上市公司的经营情况等因素,而技术面因素则是与股票市场交易行为相关的因素,主要包括K线走势、成交量形态、技术指标、委比、量比等数据信息。

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    所谓基本面分析法,是指根据宏观经济的运行情况、政策因素、利率情况、上市公司的业绩情况等影响价格走势的基本面因素来对价格走势进行分析的方法,其中上市公司的业绩情况是基本面分析法的核心,它既包括上市公司当前所取得的业绩,也包括上市公司的预期业绩。

    基本面分析法以个股的内在价值为依据,往往会涉及相应的反映上市公司当前投资价值的数据信息及反映上市公司预期业绩改变情况的数据信息,如果说技术分析的侧重点为市场买卖行为,那么基本面分析的侧重点则是个股的内在价值,“是金子总会发光的”、“价格围绕价值波动”是投资者应用基本面分析法时的投资理念。

    无论是对于宏观经济情况、行业发展前景等方面的基本面情况进行分析,还是对于上市公司经营情况、竞争能力等方面的基本面分析,它的时间跨度都是较大的,因而,基本面分析法更适用于中长线投资者。这也是基本面分析方法的最大特点,即股票的实际价值与二级市场中的价格在短期内往往出现明显偏离,股价在短期内的波动情况是无法通过基本面因素来解释的,但由于在一个较长的时间跨度内,股价终究是围绕着其实际价值来运行的,若企业的业绩可以持续增长,则股价在较长的时间跨度内必然会处于总体的上升走势中;反之,若企业的业绩不断下滑,则股价在较长的时间内必然会处于总体的下跌走势中,可以说,基本面分析能有效地解释价格的中长期走势。

    通过基本面分析法,投资者可以站在中长线的角度上来看待股价的短期起伏,做到心中有数、运筹帷幄。但基本面分析法有其明显不足之处,它无法分析股价短期、甚至是中期的走势情况,此时,我们就要辅以技术面分析方法。在实盘操作中,技术面分析方法的重要性往往要明显超过基本面分析法,一方面是因为技术面分析法更适于短线操作,可以获取更大利润,另一方面是由于上市公司的基本面有时是难以把握的,当年业绩剧增,下一年就有可能业绩亏损,仅从上市公司的公开信息来看,投资者是难以把握这种基本面的突然转变的。

    据经验来说,技术面分析固然重要,但基本面分析仍不可或缺,因为基本面分析既是我们了解个股股价中长期走势的出发点,也是我们了解股市整体运行规律的出发点,没有全局的宏观战略眼光,很难做到局部的细致入微,本章随后的几节中,我们将系统性地介绍基本面分析中的重点内容,包括宏观经济情况、行业发展情况和企业自身情况。

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空空如也

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如何分析股票基本面